专访SnapEx：加密现货市场进入存量竞争，合约市场未来空间巨大
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来源：区块链瞭望
3月12日到13日，加密市场暴跌，最高跌F | 1 8 P 0幅逾50%，合约0 g Y )用户损失; A U R A I y u惨重，主流合约平台出现卡顿、用户无法登录等诸多问题。针对合约平台的质疑声此起彼伏。
合约交易所该如何直面流动T ( r 性不足和市场操纵的质疑？SnapEx的简单合约交易为加密合约市i y P场指出了一个解决方案。
SnapEx成立一年多来，受到市场广泛好评。近日，SnapEx创始团队接受了火星财经的专访。SnapEx团队从产品设计、如何解决流动性不足等角度拿出了一个可能解决行业e 6 0 _ m 7难题的方案和产品。
以下为采访实录：
火星财经：SnapEx已成立一年多，这一年多的时间中，数字货币行业变化很大，有交易所倒下，也有交易所崛起。能否系统地展示一下SnapEx在这一年多的发展成绩?有哪些事情是你记忆很深刻，时常回味的?
余维洋（Wuij q #Yang Ee）：大家都知道，交易C H 7 & Y u w @ ,所的盈收状况和行情有非常大的关联性。行情好的时候，市场活跃，交易量大，即便小交易所也都能分一杯羹;行情不5 & F ( n钱，但我们坚信交易所之间的竞争最后要拼平台的安全性以及交易性能，只有最好的平台才能留住用户，生意才能长久，那么没有“十年磨一剑”的耐心是不行V } u r G s W的。
到2019年下半年，Snapv Q j EEx开始做市场。但在2019年9月份我们举办了一场交易大赛，平台遭遇了严重的DDoS攻击，出现短时宕机，造U z = F 2成部分用户交易损失。SnapEx团队第一时间v G h I X发现问题，然后争分夺秒进行处理，最后在一天内对所有交易损失用户进行了赔付，承担起了自己的职% W q责。
2019年下半年伴随行情下跌，很多I R虽然合约市场上也出现很多合约产品，但同质化现象严重，SnapEx的简单合约交易作为一种创新性金融衍生品，具有很多独特x W 1 ; , 4 u优势。
比如，现在加密合约市场上的大多数平台都是q P F Y w采用匹配成交，而SnapEx采用动态成交的方式。在匹配成交模式中，用户所下订单价格即使与盘面价格符合，若无足够的交K M P . s * 7 U易对手和盘面深度，用户的订单仍无法成交或全部成交。但动态成交模式下，用户无需考虑盘口深度不足带来的交易风险。
对于短线J s ! d V W M交易的用户而言，在期望即刻开设订单从而在短期的上涨/下跌趋势中获利时，匹配成交会因盘口深度问题无法成交或无法全部成交用户的订单，使用户错失机会。在简单合约交易的动态成交模式下，只要用户所下订单的买入/卖出价格与当前市, $ * ` i M场的卖出/买入价格一致，即可马上成交。
火星财经：目前市场关于金融衍生品的产品非常多，那SnapExO 8 = R的金融产品主要有哪些?设计产品的思路是什么?
余维洋（WuiYang Ee）：SnapEx主要是专注于简单合约交易产品，我们暂时也并未打算开发更多合约产品，我们非常认同“n 2 } % K A Y l _ u e深的流动性交易池。因而可以说，SnapEx的B q c 5 n q c流动性相当于是由加密市场U f l , a 5提供的，交易者的对手方是加密经纪商(P2B模式)，这类似股票交易中的券商。加密经纪商把SnapEx平台上交易者的买卖单拿到加密主流平台上进行逆向对冲，因此能够有效保证用户的买卖单成交。
因为SnapEx流动性好，对于用户而言可以有效避免滑点现象，降低用户交易成本。成交滑点是指用户下单行为会对市价造成冲击，导致实际成交成本高于用户的预期成本。在SnapEx上，用户) _ ) _ K @的下单行为不会对市价造成影响，只U k u ; j k f要用户所下订单的买入/卖出价格与当前市场的卖出/买入价格一致，即可马上成交，因而也就不会有滑点现象。另外，因5 g ; v :为SnapEx提供了高流T e R 0 6动性N X o @ * h E k F，也可以有效避F ] 7 g d 5 L 9免合约产品中常出现的插针等现象。
聚合交易平台并不是一个原生的平台，而是使用 API 技术整合了其他数字货币平台的交易数据，从而形成了一个可以为用户提供更强交易深度的平台。不同于传统金融市场规范和统一，聚合交易通常对技术和风控的要求比较高，在此基础上还要想方设法附加一些增值服务，吸引流量过来，有些平台最终倒闭就是因为无法兼顾多业务线运转。另外，聚合平台由于不是原生平台，大交易所出现风险会直接影响到聚合交易平台，比如宕机等故障，聚合交易虽然可以提供更强的交易深度，但也叠加了多个平台的风险。
火星财经：SnapEx在现极端行情下会如何处理?一些合约交易所有自动减仓或分摊等机制等方式处理极端行情后果，你怎样看待这样q . : # E & S 4的方式?
余维洋（WuiYang Ee）：关于自动减仓或分摊等机制，我们首先要了解一下为什么会有自动减仓或分摊。我们认为其主要还是由于数字货币市场处于发展初期，市场规模仍较小，数字货币流动性不足，导致价格波动大，当交易方向与市场走向相反时，保证金交易的杠杆效应容易导致仓位被强制平仓，在极端情况下，如行情出现较大缺口时，会发生仓位损失超过保证金的情况，即穿仓。分摊机制就是在H B a % O 7 4这样的j d ) u F :情况下产生的，即由盈利者来填补爆仓用户的损失，因此也可以说是一种不公平的分摊。@ = 6 0 - + C C Q自动减仓机制就没有这么粗暴，按照一定次序对持有反方向仓位的投资者进行减仓，本质上其实还是让盈利者来分摊风险。
目前在加密市场上，触发自动减仓和分摊机制^ I P # m d [ x的主要原因还是在于加密市场的流动性不足。正如上面介绍的那样，Sna. w i 5 6pExA 3 ! M B 5 v Q h集合了多样化的流动n ; q 1 z B _ x性提供商，相比单一加密交易平台的流动性自然要好非常多，因而从根本上可以更有效地避免极端行情下数字~ $ W m V 4 & f k货币流动性不足的问题，尽可能减少穿仓风险。我们所选择的经纪商都是有足够的偿付能力，因平台问题对用户造成损失我们也会第一时间使用平台风险基金进行赔付，如果风险基金不够，平台会承担剩下部分。另外说一下，我们的风险赔付基金来自于平台每日一定比例的收入，风险赔付基金的规模未来会越来越大。
火星财经：合约产品同质化很严重，SnapEx在发展市场方面有怎样的独到的经验策略?如何在同质化竞争当中a h - ~ m ;脱颖而出?尤其是SnapEx上线的时5 4 [ r U [间，8 ) , { Z 9 ?还处于熊市阶段，市场用户流量枯竭，当时SnapEx是怎样让自己生存并最后能够崛起的?
余维洋（WuiYang Eel I + ! Y @ B (）：我们认为想要做好市场，最根本的还是在于合约产品的竞争力，也就是说你这Y x G Q s J h C /个平台的交易性能好不好，安不安全等。我在开头说了，我们是在2018年年末的熊市入场的，s @ f 0 J $ J在2019年Q & ^ @上半年的小牛市还在坚持开发打磨产品，虽然我们在一开始没有”吃到肉”，但你会发现很多那些“吃到肉”而且想要持续经营下去的小交易所最后因为各种平台问题流失了客户和品牌信誉，再也没起来。我相I c x B信有大部分交易所是希望解决平台性能方面问题的，但他们没有t ! R r [ 6 N办法。这到底是为什么呢?因为很多小交易所用的就是老牌交易所的交易架构以及云服务，可老牌交易所底层架构陈旧，极端行情下也是问题不断，你可想小交易所会怎样了。我们还是说，交易系统很复杂，是有很高门槛的，没有这个技P r # a术实力很难在熊市存活。2018年死了一大批交易所，这一次熊市还会/ g ` ! z / % q死去一大批。有句俗话说“潮退去了，你才知道谁在裸泳”，我们对我们的产品有信心，就算难免有些小问题，我们也能第一时间及时处理，不会造成毁灭性的伤害，所以我们说这个是成功经营的根本。
我们的平R : } I F j ` r台一直秉持安全、公平、透明以及有2 - r W ) e #担当的经营理念。2019年9月那次黑客DDoS攻击，我们其实损失挺大的，但我们还是第一时间对受损失用户进行了赔付，这为我们赢得了很好的口碑和信誉，在用户心中可能觉着当时G k R i n我们还不够成熟，但认为我们是一个有担当的平台，因而最后很多用户还是选择留在了我们平台。
我们的平台具备很强的抗操纵性。在SnapEx上，K线加权平均值是基于3个主流加密货币交易所的现货实时价格，这保证了SnapEx平台上数字货币价格G Y d + A 4 * h m + G太大可能走出独立 * v K O O x c行情。但线上经济活动整体5 O % ) y要好于线下，而且很多业务开始转向线上。比特币的支付网络就是为解决互联网贸易而设计^ l + 7的，对于线上经济活动的增加，其实有利于比特币的基本面。另K E Y e E外，全球央Y z H L p ?行大量放水，长期来看无疑将推升N } 资产价格，比特币的价格长期来看有很大升值空间。而各国央行这种不断大量超发货币的行为，也将引起部分人对于法币的不信任，进而转向比特币。所以中长期还是看好比特币的。
我们认为此次疫情对加密市场而言既带来了危机，也带来了新的机遇。对于币圈而言，大家原本是期待比特币减半的，但现在发现减半的是自己n B 7手里的比特币价格;对于矿圈而言，比特币减半后挖矿奖励减少，对于多数矿工而言是一场灾难，矿机生产商的竞争也v d % k p e 5 m n将进入白热化，可能不会再像以往一样那样暴利;对q t ; : o J , H于交易所而言，行情冷淡，市场不活跃，很多交易所将因为资金不足而出现经营难题，最y u Y后必然会有一批交易所关门，这个是我们所说的危机。然而每当有人倒下，就一定会有站起来的] l . S { _ ! i，好的加密资产会得到更高共识，好的交易所会在残酷的竞争环境中脱颖而出，最后形成龙头企业这就是我们说的机L S 7 D遇。
对于SnapEx而言v W O，我们t a 0 5 # $成立于熊市，错过了小牛市，又经历了2019年下半年的熊市，可以说对于怎样熬a , )户数还& ? s $ +在快速增长。
关于未来的发展，首先我们还是K E U 9 - { V K 4会继续重视产品的不断优化和平台性能提升，确保平台和资产的安全性。因为对于交易所而言，安全始终是第一位的。目前我们的业务已遍及越南、韩国、俄罗斯、土耳其、菲律宾、马来西亚、印尼、加拿 * t 7大、印度、乌克兰、德国、日本、波兰等十几个国家，今年Z 6 p I ` A x | a我们将进一步招揽人才，在这些国家进一步深耕，扩大市场份额，同时也在做进一D [ 2 X步调研，将开拓更多海k Z * W外市场。
另外，我们认为政策不确定是加密交易% Y ;所目前面临的最大不可抗力。我们已经在2018-19年完成了第一阶段的合规化，未来在扩大全球化布局的同时，我们也会持续关注其他国家和地区的政策走向，进一步合规化。未来，千所竞争的局面会成为过往，真N L [ n G 2正z L 2 T ? M留下来的交易所不会太多，所以从大战略上讲，合规化也是我们今年重点要去做的事情。