芒格说不投特斯拉，师姐来分析一下

师姐去年和今年2次表示不看好汽车以及新能源产业链。而且，在华尔街疯狂投资特斯拉的关口，芒格站出来说，绝不投资特斯拉，但是也不做空。师姐深以为然。

今天来说说，在价投者眼中，为何不投。

我们都知道B c a % O T S，价值投资，首先公司要有价值，按照公司的价值来对它做股份分割，然后获取股份& i N B @ K，获得跟公司一起成长的过程。在这个过程中，公司获取多少价值，投 8 X * R ; a & 1资者就会获得多大的收益。

看特斯拉产业链的总龙头：美国特斯拉汽车公司，看一下业绩：

几个主要指标4 o Y Y s c c Q（单位是美元）：

营业总收入挺好的。每股净利润也挺好。这2个指标是很多人觉得它超预期的指标。

但看上一个季度：

营业利润：-7个亿；

税前利润：-7个亿；

净利润：-7个亿；

归属于母公司股东的净利润：-8个亿。

纵观它的利润指标，呈现出R d - F { 3 &非常稳定的亏损状态。

特斯拉确实挺拉风，但是它连产能都没解决，美国解决不了，到中国上海建厂来生产。

师姐认为，现在好多人觉得它是伟大的公司，但是，那如果一家持续稳定亏损的公司都能成为伟大的b B 7 9公司，为何大家还对茅台那么痛恨？茅台净利润和营业总收入都是超强的。大家想过这个问题没有。

师姐认为，特斯拉之所以不得芒格的认可，其实就是因为它创造利润的能力很欠缺。你们看芒格巴菲特投资的公司，赚钱，是最基础的指标。其次才是ROE。

特斯拉，是师姐看来，其实现在还需要再等等。它跟2011年的苹果类似，研发新产品，受高端人士的追捧，成为新一代创新产品。但是老巴是在2017年才开始投资苹果，那时候苹果已经成o Q a ^ V {为千家万户都能用得起而且很便宜的一个日用品了。这时候，苹果手机 O H # =就建立起了庞大的护城河，也变成了消费品的逻辑。

特斯拉，确实是非常好的一个趋势。但，想要做它的投资，要至少等几年再说。现在不是一个成熟的投资时机。

很多人说，那等很多年，特斯拉早就涨疯了。但师姐知道的是，乐视5年前也涨疯了，在诺基亚最疯狂的时候，一年的h _ 0 & _时间就从所有人都喜爱的手机品牌变成破产。特斯拉在它现在到成熟的最后阶段，这期间，什么都有可能发生。有? ! & T e 3 m 7可能涨疯，有可能不行，有可能衰退。

我们投资，不是投这种不y n R确定性，特斯拉未来5年10年的发展，只有马斯克知道，我们谁能清楚的判断呢？这就是不确定性。我们不是拿钱来赌未来，. D 8 ? 2 1 J我们投{ | N资最大的特点是要确定性，价投想要的是在不亏钱的基础上再慢慢变富。

如果想要不确定性，那实在太好做了。随便出来一个概念，出来一个幻想一个连涨的龙头，就买呗。但这种概念，不就是大家以前总是亏的根源么！以前大家做投机; Q j ^ 5，眼看着时间一点点过，几天能赚钱，几个月看下来账户就亏钱了。出来一个题7 d ~ @ { 8材，新鲜，买不进去，等买进去^ S K | 9 Q的时候游资就该收割韭菜了。这不就是大家之前= I q Q q每天面对的事实么！

特斯拉产业链，龙头特斯拉公司，亏损。中国的这些产业链个股，天齐锂业，巨亏，宁德时代靠补贴。其他的公司，亿纬锂能的业绩还不错。新能源，师姐在17年就玩过，哪个能成妖，我都知道。但实在不感兴趣。有那个时间，守着稳定性强确定性强的消费医药，慢慢变富，多幸福呀。

当然，特斯拉还要炒，半导体还要a I K 2抄，科技还是每天蹦出一堆，云计算、5G，XXX，YYY，ZZZ。现在是这个名字，过几年Q X R有/ R :变成了别的名字。国内的这些机构公M私M总得找几个题材来炒，毕竟他们都没学过价值投资，他们会的，就是找一个有望（有可能）裂变的行业，在里头把投机和投资结合起来，推高几个产业链。然后美名其曰：市场新风向！产业链新龙头诞生！

能抓住主题和大题材，赚到钱的，师姐都给予赞扬。

但价值x s 9 s投资者心里清楚，凡是不跟随公司成长的，都不算价值投资。

题材和价值投资，中间的界定，说严格也不严，说宽松也不宽。有些“价投客”利用了题材的驱动时间，但: Y 8 $这种人其实很难做到拿住。

一个伟大的公司，是可以拿至少5年的。但是一个题材，2年最多了。经常把题材当做价投的人，他们会很容易的缩短持股时间。因为做题材，2年你没及时撤离，就会挨揍。i m Y

价投，2年撤离了，3W K P F )年后，它还在涨，就会懵逼。拿不回来了，心痛。n $ l & 8 A { H

越心痛，越会觉得T = 1投资难( r y : S u。

投资其实不难，就看着自己是否坚持了。

不被五颜六色的题材唬住g d j b A } N p Y，不要被短期涨幅和跌幅干扰，不被一时的风h A V光吸引过去。

这需要很高超的智慧，也需要一f 2 O Z个人的自律。

师姐建议，做投资就好好n } I l v b A 4做投资，做投机就做投机，做题材就好好做题材。* [ |千万别混一起，不然分裂，什么都做o 8 G A + H j A $不好。

最怕( / f ; w E你说是做投资的，看到一个题材，学师姐这套，找龙头，吃到肉了，又看师姐说长期持J F q r & 3有才能吃大肉。然后一直拿着。拿到公司走低，拿到机构撤离，拿到它利润回吐拿到不赚钱，拿到万念俱灰，还不知道为什么。

这3者，思路完全不一样，选股也不一样。全是不一样的。

投资/投机特斯拉和半导体的朋友，别气，大家观点不一样，很正常。就像很多人讨厌茅台，师姐也都接受了哦，去年看过无数人骂茅台，我现在已经习惯P a j N % U P了。如果投资师姐不看好的行业，但赚钱了，我为你们开心！真的！

来到市场，赚钱就行。喜欢哪个方法，可以找对应的高手，术业有专攻。师姐很久很久不做题材和投机了，已经不太懂了。所说的话难免会不正确，大家都只是参考而已。