文 | 昕楠 编辑 | Mandy王梦蝶
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）
连续三次微博账号被封后，孙宇晨带着新马甲“孙哥区块链”回归了。
这一次，除了炒作、蹭热点，孙哥还j o ( C : B y带来了新项目去中心化稳定币借贷平台“JUST”，孙哥官宣，「JUST」上线 Poloniex IEO 板块 LaunchBT P c H | v } Zase，这也是 P 网在被孙宇晨间接收购后的首场 IEO。
「JUST」集成了稳定币、DeFi 等诸多热点，份额r e w p Y A 1 c [认购也是采用 TRX。
「JUST」宣传不久后，又有推特用户 Andj P 4 o H w ^ qrew Kang 发现，一个名为 Oikos 的应用要将自己打造y I 1 ~ : w , (成波场上的 Syd u x B q 7 Y ( Znthetix 以及 Uniswap 。Oikos 在 Githu_ ) n r C = Ib 的代码库中拷贝了很多 Synthetix 曾用过的特殊术语，此外，P网也在日前免费上架了 Sythetix 的代币 SNX。
2019 年的 IEO 靠着孙宇晨收购的 BTT 在币安打响了第一炮，2020 年，STEE# + G 8 m 4 JM闹剧之c 1 { ( 9 i )后，孙宇晨希望自己圈地、重现O k W a辉煌，但热度不复曾经的 IEO 市场还能被孙哥再P , K f度点燃吗？对着以太坊“ 5 p V抄作业”，做出另一个MakerDAO，另一个Synthetix，乱炖当下热点，能再次引发行业关注吗？
Steem 之后，孙哥又倒腾起了P网
收购是孙哥的拿手好戏。
从 2018 年的 BitTorrent= T i Q m 开始，孙宇晨走上了“买买买”路线，扩展生态。近两g ) ^年来，孙宇晨收购的项目，包含了 BitT% C w [ u z m 8orrent 及其旗下所有产品到区块链应用商店 CoinPlay、交易x f j 1 L F p所Poloniex、视频流媒体平台 DLive 和去中心化社交应用 Steemit，可以说 to C 的方方面面几乎都涉猎到了。
当然，在去中心化的开源世界中，“收购”的套路也不总是顺利的。
前段时间孙宇晨和 Steem 社区的“夺权”Y G X 6 j N事件就引发了 Steem 的硬分叉事件，由于不堪中心化独裁的威胁，Steem 原社区采用硬分叉的方式分叉出了新链 Hive，夺权话题还引发了 STEE6 a J a { r v ! aM 近 3 倍的上涨行情。
惨被 Steem 社区提出门外之后，孙哥这次开始倒腾起了曾收购另一个产品—— P 网。
P5 8 f o L L t 网是谁？
Poloniex（P 网）是一家美国老牌交易M U o O所，因P ? L J B H其平~ Z m台上汇聚了大量的山寨币交易对，也被圈内用户誉为早期的“美国大赌场”。在 20175 c [ 年山寨币泡沫盛行时，交易量快速增长，平台访问量从 2017 年 2 月每月 700 万直[ y ) G V c z线上升至 5 月份 3000 万。
P 网曾在 2018 年时被 Circle 以 4 亿美元巨资收购，在 2019 年10 月官宣与 Circle 剥离，转至一家新的国际公司 Polo DigitalX t H 8 w O G b Assets 名下，并计划投资超过 1 亿美元来开发、扩展新的交易平台。
在官方公告中，P 网并未透露主导这次分拆的具体投资人员是谁，但随后 Circq O V zle 内部人士透露出，孙宇晨就是参与了这次投资分拆的重要成员。
起初，孙宇晨的态度还是非常低调，简单回应称只是个人参与了一下。但是后来 P 网更换东家后在第一时间上线了 TRX 交易对，还与波场达成战略合2 X C作伙伴关系；下架与波场存在矛盾的项目（DGB）；为鼓励用户使用 TRX，提供最高 30％ 的交易费用折扣、计划上线 TRX 交易专区等种种行径都侧面印证了 P 网与孙宇晨的深度绑定之说。
甚至一度有人曾猜测，P 网极有可能让 TRX 扮演其平台币的角色。
近期m , H ^，P 网发布了最新的公告，称将 k : g :推出代币发行平台 LaunchBase，也就是 2019 年在交易所们中风靡一时的 IEO，币安 LaunchPad 的翻版。
公告中提及，JUST（JST）将作为 P 网 Launchbase 平台首个上线项目面向社区进行申购，有趣的是，TRX 是 J} % qUST（JST）IEO认购环节的唯一指定申购代币。
随后，孙宇晨在其注册的新微博“孙哥区块链”中也确认：“P网未来所有的 IEO 项目都将使用 TRX 作为唯一募资货币。”
过去) : * Z # z ,的一年，IEO 受到的狂热追捧不仅印证了 IEO 项目的造富效应，还为各家交易所的平台币带来了持续吸血的能力V + c C，为各家平台币在过去的一年里收5 j # l V @割了不俗的涨幅表现。
孙宇3 + F n 9 Q E晨把 TRX 打造成 P 网平台币的另一面，实际也是在为 TRX 不断输血。
“多给 TRX 赋能吧，T2 n Y U / VRX 萎了很久了。”在得知 TRX 被玩成q # g了平台币后，M q j m _ 7 x ]有持币者充满期待。
实际上，在一- v s { { N众主流币种中，TRX 近期表现的确不如人意。
非小号行情数据显Y v Q % 2 ) k *示K Y w j b =，近一年来，TRX 价格腰斩，跌幅高达 56.4} 3 -4%。CoinmY ? ( 4 d / 6 ^arketcap 数据也显示，当前 TRX 排名全币种排Z r x ` / = i行榜第 16 位。对比起一年前曾闯入前十，高调将 2019 目标定为市值第四名的4 2 : d # S s F高光时刻来说，如今的 TRXy ; ; m [ 已经横盘许久，也需要新的故事。
根据规则，「JST」将于 2020 年 5 月 5 日晚 10 点发售，「JST」的发行总量为 99 亿枚，本次 Launchl K e K E Pbase 发行约 3.96 亿枚，始发价 1JST = 0.00202USD，发行总额约为 80 万美元。
本场 IEO 采用“E & y Y ! y抢购”为主的申购方式，参与者参与的最小购买量为 50000 枚 JST，每人最大购买金额为 5000 USD，也就是说，) E 7 w # [ a至少近 160 名投资者可以参与到本场 IEO 之中。
IEO 后，波场还将针对持有波场的用户陆续空投 JST 。初次空投起 12 月内空投总计Z V S s b Q V 2.376 亿枚 JST 将被陆续空投给 TRX 持有者，未来两年还会为 TRC . L r % ~ eX 持有者陆续空投总供应量的 5.4% 的 JST。
抄作业上瘾？波场正在copy以太坊DeFi生态
回归后的孙: ~ a R宇晨在微博一遍遍为「JP g * CUST」宣= n ? y s传打新。
看似集合了 IEO、稳定币、DeFi 等多种概念，但「JUST」并不是来和 USDT 争夺稳定币市场份额的。
在官方的介绍中，「JUST」是一个基于波场 TRON 的稳定币借贷平台，通过智能合约为所有人提H ^ p t / D : !供去中心化稳定币 USDJ。
孙宇晨也在公开平台上进一步解析：“USDJ 和 JST 的本质j R [ g不是在稳定币市场上和其他稳定币竞争，而是要补足波场生态缺乏去中心化稳定币的关键一环。”
「JUST」的前身是一个在波场上开发的名为「Djed」K v # z { V D - v的平台，最早在今年 Y l Q g V S 1 月份时就曾被孙宇晨在自己的社交媒体中预告过。Z Q z 3 [ u t ] i只是，「Djed」推出后不久， 很快就被抄袭 Ma= @ 2 WkerDAO 的质疑声淹没。
“Djed 就是 MakerDAO 最初单抵押 Sai 系统的复制品。”n z q b t 7 w g k人们质疑，Djed 平台复制了 Mak} * : & 0 XerDAO 中的许多设计，比如F Z , } [ 9 s MakerDAO 的单一资产抵押担保、抵押债仓（Collateralized Debt PosiN K _ z - ! Y Jtions，CDP）、稳定费（利息）、双币模式、社区治理、清算机制等设计。
到了 2020 年 4 月 4 日，「Djed」 被升级成了 「e J ` Z n k + F |JUST」。
Odaily星球日报通过查阅「JUST」的白皮书和官网实操后发现，「JUST」的玩法和概念可以说与以太坊上最大的抵押借贷平台「0 x & 4 % h e Z |MakerDAO」几乎无差。
「JUST」和「MakerDA( W o a Y I %O」一样设计了双代币机制l s v W C b，从官网页面点进去，可以看到「JUST」产品包含借贷平台、浏览器和治理平台。「JUS, 9 S $ X * l nT」产品使用逻辑是，用户在「JUST」上超额质押 TRX 可借出稳定币 USDJ，「JUST」CDP 设计的最低质押率为 150%，用户借款产生的稳定费以 USDJ 定价，但只能通过 JST 来偿还稳定费，在偿付完后，JST 会被销毁t S o v k并从流通中完全移除。
（「JUST」产品截图）
对比下来，MakerDAO= ! h 上也有 oasis.app（借、存交易）、vote.makerdao.com（用户投票治理平台）等功能设计，MakerDAO 的逻辑也是用户质押 ETH 换取 稳定币 Dai，最v r k E初设计的最低抵押率也是 150%。MKR 是 MakerDA+ [ v ` C {O 平台币，被用于支付稳定费和治理，并且也承诺有销毁计划。
从抄袭以太坊代码、IPFS 白皮书，到复X W ) V a 0 X h L制以太坊、EOS 生态，波场的“拿来主义”，向来不是什么行业秘密。
「JUST」官宣后，又有推特用户 Andrew Kang 发现S K C C k p = 8，一个名为 Oikos 的应用想要将自己打造成波场上的 Sy= ^ B Kntn . _ W j d 3 9 Thetix 以及 Uniswap 。该用户发现! | X N Oikos 在 Github 的代码库中拷贝了很多 Synthetix 曾用过的特殊术语，此外，P 网也在日前免费上架了 Sythetix 的代币 SNX。
种种“巧合”关联起来不由得让人浮想联翩——波场下一步是发力DeFi，抄) ; d w a F i Y e以太坊的作业。
的确，2019 年开f c y # s v a X P始，以太坊生态上五花八门的 DeFi 玩法遍t t j * C S n地开花。Dappreview 的数据显示，以太坊在 2020 年 Q1 的总交易Q 9 L e ; n | %额较去年同期增长了 6倍 多，主要的增长来源是 DeFi 类产品。作为同样发力 DApp 赛道的波场，很难不被拿来和以太坊、EOS 做比较。
当 2019 年以太坊做出了金融应用的爆款时，波场上鲜少有金融应用出现，仅在2019 年底上线过生态里的首y W x个金融类 DApp Zethyr。波场生态上的 DA5 f C I L } rpp 类型多以_ E R b 1 J q菠菜、抽奖、高风险类居多，: ~ z DDappReview 数据统计发现波场上抽奖类 DApp 的交易额占比高达92.1%。
波场冒险复{ X . # / y刻以太坊，除了整个公链市场已经没有更多的热点可以炒作外，短短一年就E Y / g锁仓 10 亿美元价值的 DeFi 已经验证了其未来前景，的确值得豪赌一} b @ ) N G 2把。
首发的「JUST」8 { 9 b o _ N将成为波场 DeFi 生态的核心，但围u B d绕着波场的 DeFi 生态会像以太坊DeFi一样繁荣吗？或许还有待验证。
大势已去的J u p M - q aIEO玩法，孙哥的「JUST」值得期待吗？
如果说 IEO 是 2019 8 u : w d 年散户为数不多的盈利路径，但是到了 2020 年血淋淋的现实是：帮助平台币上位后，IEO 玩法K p Y就大势已去，再难重现往日十倍、百倍的故事。
即便 IEO 模式名R h W [ A E s p存实亡，仍有不少人信仰着孙宇晨的拉盘能力：“必须去，去年 BTT 打响了 IEG . (O 的第一炮，我相* 5 B Z s C U信孙哥的爆拉实力。”
用借贷平台的平台币来 IEO，孙哥还是第一人。只是，IEO 之外，JST 真的能有持续的造血能] % } J ] 1力吗？
“孙比较擅长发币，然后再运作。从投机的角度来看的话，就是参与 I} b e q + U vEO ，开盘就卖掉。但长远来看，我不认为「JUST」能做起来。”不少 DeFi 产品的长期观察. 1 3 9 =者都不看好孙哥的DeFi初尝试。
现在使用 DeFi 产品的用户的需求大多还是聚集在三端：一是通过抵押数字货币获得法币出入金，缓解现金紧张；二是以太坊的货币乐高玩具，用户可以借助 DeFi 的可组合性，在多个 DeFi 平台无风险套利；三是通过 DeFi 再加一次杠杆。e r Q 不可否 * g B * ) .认的是，= ~当前的用户使用 DeFi 的X r i最大需求还是在多平台套利上。
当前除了「JUST」之外，基于波场上 DeFi 应用寥寥无几，如何满足用户多方需求，是第一道难题。
一位 DeFi 从业者直言：可以想像到未来波场一定是花钱找开发者开发，再花钱补贴用户去波场上玩。但是生态不是靠钱就能培养起来的，需要的东西很多，以太坊拥有者最强大的开发者社区，自运转和开发能力上都比波场强不少。
波场要发力 DeFi，势必要补贴更多的产品出来，但同样的公链补贴开发者的故事我们听过很多，但无一不是一地鸡毛。此前许Q s ( ~ q ) N J l多公链都做过开发者激励计划，花费几个亿购入上百n 9 W S s个应用，吸引了一波羊毛党。补贴之后，公链却没有留下多少沉淀。
另一方面，312 市场爆跌中，清算l w + e * R m | &、手续费高、稳定币流动性不足等问题也受到行业热议， 讲一个“比以太坊更好用”的故事也成了不少公链当前的宣传重点。波场之外，试图布局DeFi的公链也不在少数。
财大气粗的波场能让「y ? :JUST」成为 DeFi 新热点吗？
只能说，更多停留在“复制粘贴”的「JUST」仍需要更多迭代，可能要走的路还有很长。目前「JUST」看起来还只是一个单抵押系统，只有 TRX 一种抵押品，但 DeFi 的趋势已经走向了多抵押市场。
MakerDAU 1 8 2 0 e 6O 在近日发起提案考虑取消完全由 EG k D 5TH 作为抵押d ! r E 1 2 S d品的单抵押 Sai ，原因是，单一的抵押品可能带来稳定币不稳定、集中化风险等问题，而以j , j 5 k m p ] ETH、BAT 和 USDC 作为多抵押资产后，Dai 获得了适( o 4 g 6 Q q 7当风险参数。
Odaily星球日报综合认为，IEO 可能会为 JST 带来短期的财富^ Y 3 M { $效应，但同样也伴U m s v A S w v随着几点风险：一是 JST 平台币S ` | ( a V ] + K的应用场景比较有限，目前只能用来支付「JUST」的稳定费；二是 JST资产价值和「JUSTQ } A . + F ] x a」整个系统的表现息息相关，USDJ 应用的方方面面都有可能间接影响 JS/ G ! + _T；三是由于「JUST」发展时间比较短，JST 上线的交易所也有限，可能出现深度不够、出入金困难的问题。
此外，目u k 4 K | g 0前也有不少人在讨论借贷平台单独发行一个平台币是否有价值。实际上在单一抵押品的借贷场景中，借贷的手续费完全可以用稳定币或抵押品资产支撑。短期内除了治理的故事外，平台币的最大收益方或许还是平台本身。
而无论波场，还是其它公链，既想沿着以太坊的路走，又期望能快速超车，短期来看，实在言之尚早了。
参考资料：
星球前线 | P网换东家，幕后推手是孙宇晨？
Steem夺权战，/ j $孙宇晨“败北”
稳3 N Y 9定币三角：ETH、DAI 和 MKR 之间有趣的a & S l o g H o相互作用
2020年第一季度Dapp市场报告
孙宇晨推抵押贷款平台Djed被疑抄袭Mak! p IerDAO引热议