以太坊将吞噬华尔街的结算层

​作者 | Josh Johnson

(土黄瓶鸢尾花，梵高)

前言：除了DeFi，以太坊还可以用来做什么？传统金融机构只是利用以太坊进行资产证券化，就可以带来巨大的变化。因为相对于传统解决方案，以太坊是一个更可靠的结算层。按照作者Josh Joh9 Rnson的说法，以太坊h c P 6 l另一端的人：“这怎么可能？当我没有这` j p @ J ) ~ a个钱的时候，为什么允许我进行交易？”

她也没有说L U B 5 !出什么好的答案。基本上，她说，富达可以允j . B # l = *许人们在没有这笔钱I - L时进行交易，只要他们相信在结算时间完成支付。不知何故，我偶然发现了这一漏洞Q 1 u y I N P，同时也发现它并没有那么罕见，这提醒了我，我并不是真正拥有我经纪业务中的资产。

传统金融和结算的问题

跟踪资产所有权的问题是个难题，不止是经纪业务。上` W L限表通常在电子表格中跟踪，且可能会打错字。重新抵押和卖空会导致比实际有的股份更多。那么，这里有一I 0 m 8 4 A F个多乐食品公司的故事，股东最终拥有的比预期6 F m D k +拥有的要多33%。这是一个挑战，因为在任何一个时间点上没有关于所有权状态的全局1 I | p ) x代表。但是，如果你从事加密领N ; g q Y 9 = g域工作有一段时间，那么，你可能已经听说，有一些公d R & 5 x V j /司试图用区块链解决这个问题：t-Zero，S0 * .ecuritize等。但是，我敢打赌，你可能还没有听说过一家公司（Cadence）正在使用以太坊的主网来解决这个问题，它1 t } K W 9 w在证券化商业借贷的利基金融领域。

在低收益世界寻找高收益

在深入研究其解决方案前，我想先简要介绍一下我是如何找到Cadence以及作为一个投资者他们的业务给我提供了什么。

很显然，我们已经在低利率环境中度过了至少十多年，而在过去几周表明，这y ] 3样的时光将会无限期地持续下去。因此，投资者应该s k ^ 9 H *去哪里获得收益？一些退休人士，例如我的父母，如何在储蓄的生命周期价值上赚取可观的现金流？

在债券和其他低风险借贷中赚取5%收益的日子已经一去不复返了。P2P借贷，曾被视为小额投9 Z Z R 9 4资者进入银行借贷收益的一种方式，而现在被那些原本要取代它们的机构所挤出。随着利率下降，投资者开始不得不在高风险资产中寻求收益：高收益股息的股票，低等级的债券以及房地产。当货币变得便宜，世界充斥美元b 2 N F的时候，G K O 6 M z 1 q M你会去哪0 a : J $ R o里投资？

我决定关注的其中之一是小企业融资。对于那些需要短期现金流来支付供应商货款或工资的小企业，他们愿意M ( @ 支付更高的贷款利率。这些小企业通常抵押其应收帐款或其他资产，以获得短期融资。而这对寻求分散化其被动收益的投资者来说，它提供了相当好的风险回报。我认为，] 6 u y ` 5 B既然其收益跟股票和其他高收g y m A v益投资没有什么相关性，这z T # ( $些投资可以作U + a } s为我风险投资组合中的一部分。

有不少公司允许合格投资者投资这些资产，但是，他们经常要求大量的资本，或无法获得对其资产流向的透明了解。然后，我偶然发现了Cadence。他们可以让仅仅投资500美元变得简单，他们集成了彭博终极端机，他们的; c y e 2网站直观，且提供有竞争力的回报。然后，我了解到他们后台在使用以太坊主网。成交！我不得不尝试下。

我已经在Cadence上进行了超过6个月的投资，我对投资表现和其易用性感到惊讶。我已经投资了11笔交易，年化回报率通常在9%-; ? c / # M K , -12%之间。回报符合n l h + z = e t G预期，随着旧交易的到期，我可以进入新一轮交易。每笔交易的持续时间从1个月到1年，但通常是3-6个月。它们由具@ m @ / ! B O有特定行业重点的各种贷款发起者提供，其中包括运输、中小企业、墨西哥小企业，甚至是加密贷款。

图1.投资示例

图2.贷款提供结构示d = M I Q s例

底层架构的逐步替换

当我跟其创始人NelsonP X f C J C E Chu交谈时，我问他：“为什么将这些交易放在以太坊上进行？”他表示，他们使用以太坊，以便于让每个人钱包都可以“完全反映其交易活动，它可以成为完美的审计轨迹”。

考虑一下！完美的审计轨迹！加密社区多年来一直在谈论这个想法。而现在，我们看到这一梦想成真。它就在以太坊主网上。每位投X 3 r r 6 * }资者得到其ERCN m ( = m i $ ~布新的合约。

这些主网合约更多是作为并/ 0 c f行结构，它可以在任何时间点跟踪其所有权的全局状态。没有人必须去跟踪多少份额被分配出去（看看我那里做了什么？）。; N : 2没有人更新电子表格。以太坊) @ . * * B为他们的后端提供了自动化。

但Nelson有长远的战略打算。当它来到更大的交易（例如刚刚完成的Fat Brands整个商业证券0 Y T 5 @化交易）时，机构期望这些证券可以交易。

他是这样说的：

“因此，实际上，我们有一条通往人们想要交易的资产证券化vs.其他人只是代币化人们对流动性不感兴趣的东西。因此，当受托人需{ 4 K y o )要进行分配时，当银行想要进行二级市场交易时，在了解谁拥有它们和什么时候拥有它们方面，代币将扮演更大的角色。”R s %

这可能意味着，投资者将能够在主网上交易代表其贷款合约（现金流）的ERC-20代币。

主网作为战略优势

如今证券在以太坊上。几乎没有人在Y 9 S谈论它。但这就是Cadence的战略优势。他们可以降低这些交易成本，提供可审计性，并D ( 7 ? c $ w B通过以太坊实现后端的自动化。J e ,

并非所有业务都需要成为D& W P ; V / BeFi业务。并非所有业务都是从无须信任开始的。但是，逐渐地，人们会看到拥有透明和开放c } L P的全局账本将赋予他们相对于竞争者的战略优势。正如Chu所说的：

“这是一场漫长的比赛。受托人T l P | h ` K w对我们甚至从发行数字证券开始感到满意！只要我们可以证明，我们可以让他们的生活更轻松，可以获得更多利润，. L % c G a那么采用的可能性就会越高。”

我相信，这就是我们将要看到传统金融基s h J 2 J础设施如何迁移到以太坊。它将会在口袋中，这些口袋无缝连接并一起工作。彼此构建和加强流动性，让交互、审计、交易和投资变得更容易！

Josh Joho ; : Tnson 作者

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本文转自“蓝狐笔记”

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