2020加密货币法案 | 加密货币监管模式新思路

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来源：全球区块链合规联盟

全球区块链合规联盟首席合规顾问

泰和泰（北京）律师事务所律师

罗滔

service@gbcuf.com

加密货币的快速发展和监管的滞后性让市场乱象不可避免，加密货币性质和种类的不确定性一直阻碍着监管规则的确立，随着各国在监管政策上的不断探索，这一问题找到了新的解决思路。

2020年3月9日，美国国会议员保罗戈萨先生Paul Gosar (亚利桑那州共和党人)向众议院秘密提交了《2020加密V g f z x G }货币法案》(Cryptocurrency Act of 2020)，该法案将加密货币创新性地分为“加密商品”、“W L n加密货币”、“加密证券”，并k y L j ~ #为其分别指定期货交易委员会（v Y ]CFTC）、金融犯罪执行网络（FinCEN）和证券交易委员会（SEC）进行有针对性的监管，既保证了电子数字资产监管责任的明确化，同时也为各国加密货币监管的政策制定提供了新思路。

保罗戈萨先生Paul Gosar的立法助理Stechschulte称：

\"该法案不仅X % Q V i n 4要为美国的加密资产提供明确性，而且要使其具有合法性。\"

事实上这并不h p ` C m 9是《2020加密货币法 W P Z案》的第一次亮相，2019年12月该法案的G o R原始版（SEC）

图片来源于SYGNA

3）上述三个联邦监管机构都被分配了就某一项数字资产的排他监管权：金融犯罪执行网络（FinCEN）-加密货币证券交易委员会（A ^ U * U K tSEC）-加密证券期货交易委员会（CFTC）-加密商品4）其他-要求这三家监管机构必须保留并向公众公开创建虚拟资产或交易所必需的联邦牌照、证书和注册清单，并保持实时更新。-该法案要3 G .求财政部长史蒂文姆钦(StevenMnuchin)通过金融犯罪执行网络（FinCEN）制定法规，以帮助追踪加密货币的交易流。-将“稳定币”的概念定义在“加密货币”中，并将其分为储备支持的稳定币(以银行账户中的实际资产1:1支持)和合成稳定币(无储备支持)。-增加“去中心化的oaralO w # G ”概念，为在区块链之外传x |输或验证外部数据的服务以帮助执行智能合约功能。

二、《202G O Q m0加密货币法案》的详细解D J V * G读

第一部分：名称

该法案的开头部分确定了法案的名称，“n B H j r K ! D2020加密货币法案”。

第二部分：数字资产和监管机构的定义

法案明确区分了不同类型的数字资产、加密联邦监管机构以及稳定币。

1、z D B v a 3什么是“加密商品”?

具有完全或很7 z y f z ! o大部分同质化的经济商品或服务及衍b 7 3 C $ 9 _ I V生品，且市场与商品或服务的生产者无关，以及基于区块链或者去中心化加密账本。

2、什么是“加密货币”?

美国货 ` f r k L D L币或基于区块链或去中心化加密账本的合成衍生品具体而言，包括:1）储备支持的数字资产，完全抵; X 1 6押在银行账户中，并由c N a | 9 + 5实际资产以1:1的比例提供担保。2）合成衍生品指由去中心化的oracle或智能合约生成，并由加密商品、其他加密J ) 8货币或加密证券所担保。“加密货Y 7 @ p T G s c是主要且唯一有权监管加密货币(除合成稳定币外)的政府机构。(c) 加密证券：证券交易委员会（SEC）M a 3 q l w是唯一有权监管加密证券和合成稳定资产的) ` ( Q z政府机构。

第四部t ( { ~分:数字资产交易所注册和公示

各联邦数字资产监管机构应就其监管的数字资产，向公众提供创建或交易数字资产所需的所有联邦牌照、证书J P j H 6或注册的列表，并保持更新。

第五部分(新增):向公众提供关于创建或交易数字资产的相关信息

每个主要监管机构应列出创建或交易相关数字资产所需的所有联邦牌照、证书或注册信息。

第六部分:与加密货币相关的特别要求

根据拟议的法案，财政部长必须通过金融犯罪执法网络（FinCEN）发布_ / | ^ j相关规则，规则涉及如下：-交易流的跟踪机制；

-准备金支持国际审计：即审计这些储备支持的稳定币是100%存储的；

-稳定货币的转变：如果发生任何事件f z :(例如超发稀释)，迫使稳定币从储备型转变为合成型，亦或相反，必须通知相Y 0 J l 0 2 V | i应的联邦数字资产监管机构。

不可否认，加密货币被纳入监管框架本身就是一件令人欣喜的尝试，无论是对于持有者而言，尤其是个体持有者，亦或是对于监管机构，在规范交易行为，引导交易秩序，维护资产安全上都4 Z H o N a 7具有很大的优势，利于行业的良性运行。从长远来看，加密货币被纳入监管体系也不可避W = e M F N T免，如何建立更高效的监管机制将是未来探索的新课题。

可以看到，法案采取的将加密货币分类化、分机构的监管方式是一种新的尝试，避免了美国监管体系下因监管机构权责不清、监管对象) D E u o不明所带来的监管混乱，有利于提# K @ k Q S升监管的效率和水平。该法案某种程度上也印证了加密货币作为一种“资产类别”正在得到越来越多人, Z L @ y | H的认可，同时在这个“资产类别”中仍可进行精细划分，从而将每一类别对应并被纳入传统监管框架，也就是说，法案中所指定的监管机构在本质上并没有i I U ( u 7 E 9 K改变自身的监管范围，依然延续既有监管框架履行职责。这种分类监管的思路在其他国家监管政策的制定上也有所体现，如瑞士便将代币划分为payment tokens、Utility tokens、Asset tokens三种类型，分别适用不同的监管法律，这种区分法律适用的D x # ` ) g | 3监管形式与《2020加密货币法案》的监管思路有异曲同工之处。

当然，目前还没有正式的日期来确定这项法案能否被美国国会通过，但是预计u t p n将在今年H u 的某个时候进行投票表决，对于结果我们可以拭目以待。

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