精华要点
1、运营商加码5G资本开支：截至到目前，三大运营商2020年5G投资计划均已公布。三大运营商的5G开支预算合计为1803亿元，较2019年的412亿元# x ( g - C L :增长337.62%。在资本的催化下，今年5G建设有望全面爆发！
2、数据显示：截至3月底，共有274只股票ETF成立，其H I E ] %中华夏5GE5 = o lTF规模增长237 u _ M 3 B3.2亿元，增幅达303.77%，成为规模最大的行业ETF，走势是用资金堆起来的，这一点才是市场真正的奥秘。
3、3月27日政治局召开重磅会议： 要求加大宏m u K观政策对冲力度，有效扩大内需。这给出了明确的政策定调和信号，那就是扩大内需，启动\"新\"一轮基建。而5G作为新基建的核心3 o a k # 3 w，机构预计:未来5年基础设施的投资规R A : Z e i [ U模将超2万亿。
一
关于5G板块的两条\"硬逻辑\"
事件：日前，工信部发布推动5G加快发展的通知，D d J C K ] X助力5G建设全面爆发；三大运营商发布财报，5G投资超1803亿；中国电信、中兴通讯联合发力5GSA模组创新，发布业内首款5G智能安全摄像机。根据三大运营商公布的数n S q 8 K i Q E据，2020年5G开支预算合计为1803亿元，同比增长337.62%。其中，中国移动5Y F P ` l + x ] yG开支预算为1000亿元，开支规模最大，同比增长316.67%；中国电信5G开支预算为453亿元，同比增长387R r l e m n j e ..10%，同比增速最快；中国联通5G开支预算为350亿元，同比增长337.K 6 [ E b ? [ h62%。随着5G商用牌照落地，2019年5G规模建设正式拉开帷幕，2020年有望进入规模建设周期，对产业链各环节形成全面拉动。数据显示，截至3月底，共有274只股票ETF成立在274只股票ETF中，规模增长前三的分别是华夏中证5G通信主题ETF、国泰CES半导体ETF、华宝中证全指证券ETF；华夏5G ETF规模增长233.2亿元，增幅达303.77%，成为规模最大的行业y d rETF。
同时，3月已有7家基金公司申报关于新基建方向的股票ETF，对于新基建板块的走势来说，可以参考去年科技ETF对科技股走势的推动作用，走势是用资金堆起来的，这一点才是市场真正的奥秘。
二
5G是新基建的核心，排头兵
2020年以来，随着新冠疫情F ] P F爆发，经济下行压力加大，逆周期政策再度加码，当l L q * m l Y前时点多次提及包含5G等新兴产业在内的\"新型基础设施建设\"，一方面在于当前正处在新一轮的技术进步上行期，\"科技基建\"的加码; Y B O M符合当前科技环境。另一方面，2020年也是十三五h Q , ; : * x k &战略性+ v # 3 t P新兴产业规划最后一年，新兴产业有望实现冲刺。而当前经济下行压力随着疫情的爆发而加大在这样的环境下，加速布局新型0 p l 8 d基础设施建设具有紧迫性。
新基建的核心是5G。未来将会被数字经济全面渗透，而5G技术是未来数字经济的高速公路，是重要的基础设施。w i - ]因此，国家也是把5G作为新基建的龙头。国家在加大新型A K @基础设施建设时，将首先利好5G产业链。
未来五年基础设施投资规模超2万亿，将h b 0 g U S给上下游产业# w . ? u K S ?链带来直接拉动，5G基建将是5G产业发展的排头兵，在经济下行压力的背景下，5G建设节奏将加速。从产业链拆解来看，5G基础设施建设 b ) . 8 G主要包含器件/芯片/光模块/设备/传输/网络以及电信运营等细分领域，可关注细分领域的投资机会。
三
投资建议
光通信领域推荐持续关注中际旭创、光0 @ K迅科技；通讯设备领域推荐国内设备F A & N D [龙头中兴通讯、星网锐捷；所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁；国内g G T K L Z 6 $ b测试领域综合服务龙头东方中科；光纤光缆行业龙头长飞光纤；运营商增长潜力股中国联V 7 w通。
中富通：中国移动采购与招标网于2020年3月22日对中国移动通信集团2020年2022年网络综合代维服务采购项目中选候选人进行了公示，公司为福建省的网络综合代维服务中选候选人，预计项目金额4.36亿元。
润建股份：公司参与中国移动通信有限公司下属广东、安徽N v G、贵州、山西4个省公司2020年至2022年网络综合代维服务采购项目投标且全部中标。公司为上述4个省的中标候选人之一，预计中标金额合计29.51亿元。
中嘉博创：中国移动z : Q [ V采购与招标网于2020年3月22日对中国移动通信集团2020年至2022年网络综合代维服务采购项目中标~ 7 D 5 b B ?候选人进行了公示，公司的全资子Z b l : ^ [ c R H公司g = p n K Z q L长实通信V F r ) /，为山西、福建、上海、辽宁、贵州、广东6个省份的网络综合代维服务中标候选人，预算采购金额约34.44亿元，每个项目存在不同的折扣，预计考虑折扣因素上述项目可贡献营业收入约为9.23亿元(占公司最近一期经审计营业收入的30.46%)。
宜通世纪：3月22日晚间公告，公司为中国{ R S q ~移动3个招标项目的中标候选人之一，预计折扣后合同金额合计为3.99亿元。
海格通信：3月23日晚间公告，中国移动采购与招标网近日发布了中国移动通信集团2020年至2022年网络综合代维服务采购项目广东、辽宁、安徽、上海、贵州五个地区的中选候选人公示，公司全资子公司海格怡创为上述五个地区的中选候选人之一，预计签订合同金额合计7.61亿元，} + P g s其中广东、辽宁地区中选排名第x L k X } u一。该金额占& & e @ ) ] 3 ~ 公司最近一个经审计会计年度总收入的18.7%。
