摘自东兴证券研报
报告摘要
信息技术产业已经走过主机时代、互联网时代、移动互联时代，现已进入空天信息时代，空天信息产业将迎来黄金十年。
空天信息产业是迈入全互联时代涌现的前沿新兴信息产业形态，也是支撑产业和社会数字转型的重要产业，更R E / I 3是引领全球经济发展主线的重要基础设施，是移动互联时代之后的新阶段。
近年来，我? k m 6国地面和空间信息网络建设已取得瞩目发展，如北斗和高分系q I # p 7 & 6 5 [列为代表的国家空间信息基础设施取得长足进步；但随着国民经济飞速发展和各类新兴技术的普及，我国对空天信息也有了更高层次的需求。
卫星是空间基础设施，我们需要建设5 o :天基版的中国电信，需要庞大规模的“太空基站”。
建设一个具有中国特色、由政府U ] L G H X组织协调、企业分工合作的大型卫星互联网系统切实可行，符合中国的核心利益，具备重要的战略价值。
低轨通信卫星更适合现代通信，天基互联网将成为5G的倍增器。
低轨卫星覆y l { T 4 a盖范围广，且传输延时低，具备GEO通信卫星和地面通信无可比拟的优点。随着近20年来通信d n # 3 b n P n技术、微电子技术的飞速发展，通信系统信号处理能力$ ` b h、通N y G } _ i o t信带宽不断提升，困扰m @ e G b u QLEO小卫星通信系统的掉线率高等技术问题/ 5 f已经得到有效解决，卫星的体积、质量、成本逐年下降，C : d a [ * &可靠性、集成度逐年提升。加之近年来，越来越多的企业（包括民营企业）涌入中小型运载火箭行业，使得火箭发射供给快速提升，成本大幅下降。
在此环境下，低轨道小卫星星座的大规模部署初步具备先决条件。6G时代将是W U d R 4 Q“5G+卫{ . J o I & 8星网络”，在5G的5 U . d $ N m W基础上集成卫星网络来实现全球覆盖，并有望在202C ~ J5年商用。
中国具备自主空天信息化产业链优势，空天信息产业云管端终将崛起。虽然多年遭受美国制裁，但+ f N ? - f我国航天产业自力更生，已经形成了以航天五院为代表的完整的自主产业链，特别是中国卫星和康拓红外在航天核心部件上的突破，如航天五院能够提供航天器整星制造，卫星的制m ) J ; S W V [ {导、导航与控$ Z I制（GNC）系统，推进系统，程控系统及其部件，以及康拓红外子公司轩宇智能提供的航天级FPGA和存储器等核心部件。
除了空间段，地面终端作为空天大数据的传感器，相关产业链的成熟也为空天大数据的发展提供了基础。
相关上市公司北斗星通、海格通信、欧比特、华力创通、中海达、华测导航、振芯科技、合众思壮等不断发展壮大，将国外竞争对手挤出中国市场，并开始布局一带一路。
华力创通作为中国版海事卫星的天通一号民用基带供应商，在面临新一代小卫星通信系统基带的需求时，有望继续作为l B * 6 w D核心供应商为低轨小卫星通信系统提供地面段核心部件。同时，作为通导遥一体化后空天大数据分析的主要承载平台，GIS: P j Q w : n J }软件的自主化日益重要，超图软件多年深耕该领域，已经具备对ESRI的替代能力。
投资建议：
空天信息产业将迎来黄金十年。卫星是空间基础设施，我们Z x p G + b g需要建设天基版的中国电信，需要庞大规模的“太空基站”。
低轨通信卫星成x i E M e N为继北斗和高分系列后我国卫星发展重点。中国具备空天信息产业链自主可控的优势，空天信息产业云管端终将崛起。
从产业链角度，1）推荐A股稀缺的空天信息化核心半导体部件标的：康拓红外，亚光科技、欧比特；
2）通导遥齐发展，地面接收端有望放量，推荐合众思壮、北斗星通、华测导航、华力创通、中海达；
3）空天信息化带来数据新增量，相关数据处理和服务行业将受益，推荐超图软件；
4）小卫星总9 l X j装龙头，推荐中国卫星。
写& 2 & _ M j r在最后：
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