万亿新基建产业的投资机遇 5G防雷龙头中光防雷蓄势待发
3万亿新基建，5G不可忽视。产业的资本开支和设备开支将令细分产业明显受益。GSMA大中华区总裁斯寒表示：“中国处于 5G 早期发展的领先地位，目前已经部署超过 16 万个 5G 基站。”& z 5 b = . 4基站所需的防雷等配件有望迎来需求增长期，中光防雷或将受益。
中光防雷表示，随着新基建的推行，5G网络建设的发展将会有一个快速的需求增长期，将是推动公司业务发展的大好机遇。
5G基K V A e M站数量倍Q ; # [ c g o J ,增的市场纵深
中光防雷披露了2019年年报，公司实现营业收入4亿元，同比增长5.46%；营业利润5380.13万元，同比增长9.18%；归s e } 1属于上{ y Z 3 a = k F市公司股东的净利润4994.36万元，同比下降6.7o w | A9%。实际上，中光防雷去年业绩下滑是受到非经常性损益的拖累，而v ` 品的研发，同时也完成了联通电缆拉远型 DAS 产品的研发工作，已给多个客户提供了测试机。2019 年度，Smalm S 9 O zl Cell（小基站）共实现m z . 2 w d =营收641.13万元。
除通信行业对防雷产品的需求被增量固定资产投资拉动外，通[ $ C | a信设备使用的防雷产品SPD 3~5年后的升级和换代将形成存量市场需求。
“5G 通信+高铁+新能源+航天国防”的四轮驱动
如中光防雷所述，随着新基建的推行，5G网络建设的发展将会有一个快速的需求增长期，或将是推动公司业务发展的机遇。
中光防雷的这一判断并非“放卫星”，过去4G的快速建设曾令中光防雷业绩得O H 到爆发。
2014年，中光防雷: Q = J净利润达到9759.4万元，同r F b比增速高达109.40%，增速达到史上新高。业绩爆发期，# ` X { M 1 : {中光防雷抢占先发优势，成长为全球各主要通信设备制造商的核心防雷产品供应商。I 6 F从4G跨越5G，中光防雷投放大量研发费用挤入新赛道，Y K = 6 P b 4 { |2019年P ! V | 6 H [ 8 /研发费用增加728.6万元，同比增长 26.86%，包括5G防雷箱等。相较2018年的7.14%，中光防雷2019年研发投入占营收占比达到了8.59%，连续三年增长。
值得一提的是Z 3 u a ` ( f t，在更细分的防雷产品配套商，中光防雷发现了“增值增量”。比如公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务，与客户形成协同效应，已= v y成功导入s G A L # j o G通信产品的磁性器件应用，公司已取得了爱立信和诺基亚的磁性元器件供应商资格，产品技术指标和质量m H o ^ E t c s r已达行业前列水准。2019年全年度，磁性元器件实现营收1248.21万元，同比增长466.09%。公司的磁性元件除了向通信设备制造商销售外，也已向国内新能源汽车配套U 1 | n厂商供货。
不仅是5G行业，包括航空航天等多个领域同样需要防雷电产品。o | e V去年，公司航天国防营业收入1939.70万元，+ ? S C a O $ C c同比增长93.79%。
实际+ j T G上，5G只是新基建领域的一个小范畴，后者还包括铁路轨道交e } = _ D g通O d ; 7 e T、特高压电力、新能源等。要知道，防雷产品跨行业应用门槛较高，防雷企业一般8 ^ R %根据自身特点选择开拓某一行业，并形成一定的竞争优势，再向其他行业扩张( [ 6 ^ 3 X。目前公司通信行业具有@ s ` y 9 p a先发优势外，已拓展到轨道交通、航天国防、新能源、石油化工、电力、建筑等行业2 y } &。
中光防雷此前d V @已收购铁创科技，完成了铁路与轨道交通行业的战略布局。在此基础上，中光防雷还凭借渠道优势[ l 0 K u W O开拓铁路市场中的非雷电防护领域市场。去年，公司铁路与轨道交通营业收入9982.32万元，营业收入同比增长43.39%。
除内生增长之外，中光防雷同样注重外延并购。中光防雷表示，未来三年，公司计划在国内继续寻N ) z - $ l求潜质良好、技术先进、产品与公司能够形成互补的上游或同行业5 ^ b s R L U h细分领域企业，通过收购、股权合作的方式，扩充公司产品系列，提高市场占有率。
同时，公司仍将努力拓展电力、新能源、石油化工行业防雷市场及v K $ ! Z 2 V d开拓海外市场U c Y，实现业绩来源于“5G 通信+高铁+新能源+航天国防”四轮驱动格局。
实际上，中光防雷2019年年报的一大惊喜便) i J * e是新增的前十大股东。建信指数基金和信达证券分别以140.05万股、69万股持股，成为中光防雷第五大、第九大流通股东。
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