北京时间4月8日，好未来公告称，在例行的内部审计过程中发现了某些员工存在“不当行为”，可能错误夸大了销售数字。好未来立即向当地警察报告，该雇员已被当地警察拘留。
这! # { c c B $ r o已经是继“瑞幸咖啡财务造假”之后的第二例中概股自曝家丑。消息发出时美股已经收盘，但好未来股价盘后一度急跌超28o { S ] w r％。目前盘后下跌17.77％，报45.90 F j U美9 H J ! 7 L元。
就财y ! L m务造假一事，好未来回应称5 L | + [ u m，好未来高度重视其商业行为的诚信及员? | _ :工道德规范，违法员工* = k 4被依法拘留，对违法行为零容忍，公司始终致力于保持高标准的公司F 8 ! G g T O t治理原则，并根据美国证监会及纽交所的相关规章制度做透明及时N T Q t G的披露。
盘后下跌17.77％
美股昨晚收盘后，好未来公告称，发现员工在公司新推出的“轻课”（“LightClass”）业务中存在违规行为，- } A违反了公] y + ]司的商业行为和内部控制政策，在发现该情况后，好未来已经向当地警方报警，该雇员已经被警方拘捕。
根据公司的例行内部审计，公司怀疑上述员工与外部u n ~ d供应商合谋通过伪造合同和其他文件的方式虚假地推高”轻课“销售额。在截至2020年8 g M t F R o 42月29日的2020财年，”轻z , ! =课“销, O 6 _ J # = d &售额约占公司总营收的约3％到4％。
好未来此前公t q ]布的2020财年第一至第三季度财报显示，公司在2019年3月至201a ? w = P / [ A @9年1q ? w C W b x1月营收约为25亿美元。据s p u q ) h B {此估算，涉及造假的“lightclass”销售额不低于7500万美元至1亿美元。
好未来表示，公司高度重视业务行为的诚实性和员工行为的道德规范，对任何违法行为零容忍。”公司过去和N b M未来一直致力于维持高标准的公司治理，遵守证券交易委员会和纽约证券交易所的规则，进行透明、及时的披露。“
消息一出，好未来盘后股价一度跌近30％。o y F q目前盘后下跌17.77％，报45.9o U j N 8美元。
好未来创立于2003年，最早业务为学而思培优，主营线B L ! = w `下中小学课后辅导。近年来主攻在线教育，并推出在线大班课业务学而思网校。2010年，好未来s Z {在纽交所挂牌上市，在2017年股价超过新东方y d g r A（NYSE:EDU），成为美股市值最高的中国教育公司。
目前，好未来尚未在中文投资者页面发布该公告。有媒体报道指，根m 0 ~据英文名称，此次造假的“lightclaQ * + h 1ss”很可能是好未来旗下的“学而思轻课”。
官网显示，学而思轻课是一款针对6至12岁] ? d v p G Q ( 小学生的在线学习产品，主打AI智y ] : , z能动画课。2019年11月27日，好未来集团总裁白云峰在发布会上表示，学而思轻课是好未来集团战略级产品。学而思轻k H x课总经理姜j c q P $ P真钦在发布会上宣布，已与中国移动、百视通、京东- Q G 2 L ! Y =建立合作，提供家庭教育场景产品。
今年3月初，好未来公布2020财年Q4营收V b ) 5 [ %预期下调公告。受疫情影响，好未来称其营收将下调为8.5-8.72亿美元，同比增长仅17％-20％。相比Q3财! 7 3 /报公布的营收预期9.591- U / _ : 49.809亿_ * V l P美元（同比增长32％-35％），下滑15％，] , , . G P | ! _损失1亿美元。
胡润教育企业家富豪榜第二
值得注意的是，好未来创始人39岁张邦鑫晋身《2020胡润百学全球教育企业家榜》第二名。
近日，胡润研究院联合国际教育平台胡润百学发布《2020胡润百学全球教育企业家榜》。榜单统计了截止2020年3月20日，全球教育领域财富达十亿美金的19位企业家。好未来创始人张邦鑫财富较去年上涨68％，以620亿元排名第二。
2Z ^ (020胡润百学全球教育企业家榜发o 9 /布时，截至今年3月20日，好未来以市值2035亿元高居上榜的8家上市教育公司首位，中公教育以1480亿位居第二，新东方以1225亿排名第三。好未来COO刘亚超也以100亿元财富上榜，位列第11位。
好未来公告后，h ~ n ? $ X y多只QDII基金中招。
Wind数据显示，10家QDII基金持= o ! * F ) 0有好未来，其中嘉实海外中国股票持有最多，45.03万股；交银中证海外中国互联网、易方达亚洲精选分别持有14.98万股、14.10万股，易方达中国中证海外互联ETF持有13.83万股。
汇添富全球移动互联、汇添富全球消费人民币A、华夏大中华企业精选、博时大中华人民币、富国全球科技互联网、招商标普金砖四国持有数量在10万以下。
外资大行可能也被卷入其中。Wind数据显示，2019年三季度末中，多家外资大行在前十大股东中。u @ y @ .其中瑞银持股比例最大，达到9.39％。摩根士丹利排在第二，持股8.32％。英国著名投资机I 6 / q构BaillieGifford持股7.82％。另外，高盛集团、贝莱德、高领资本、全球最大公募基金^ a s R 1 p & #Vanguard均在d 9 Y其中。
值得注意的是，去年入主格力电器，近期在A股持续布局的高瓴资本，也持仓好未来。
美国证券交易委员会（SE[ w X 0 y A PC）的数据显示，截至2019R y } b W年四季度末，在高瓴资本的美股持仓中，中概股占据了前十p 8 @ = 7 } Y ` %大) 7 b d 7 +重仓股中的六个席位。整体来看，爱奇艺连续三个季度成为高瓴资本第一大重仓股，前五大重仓股分别是爱奇艺、百济神州、( d p z VAlign科技、好未W @ ) 7来和ZOO# p g l 9M，持有市值分别为9.9亿美元、9.1亿美元、6.6亿美元p d ` Z n & ) u、5.5亿美元和4.7亿美元。
多家教育中概股曾被做空
好未来上次出现类似大跌还是两年前。2018年6月15日，知名做空公司浑水（Muddy Waters Research）发布了一份长达70页的报告，直指好未来从2016年开始虚增利润，粉饰财报。
报告称，好未来2016-2018财年运营利润高估至少21.6％，税前利润高估至; w } v n s少39.8％，净利v S 8 ;润则高估至少43.6％。受此报告影响，好未来 { 9 E R Q t Z当日股价应声下跌，最深跌至15％，最终收盘仍下跌了将近10％。该次做空，好未来用了接近1年半的时间股价才恢复之前水平。
同属教育培训行业的中概股跟谁学（GSX.NYSE）和新东方也曾被做空机构阻击。
今年2月25F _ e ^ W * 8 A日，跟谁学被Grizzly做空，做空报告总计有59页，分为9个小节，列出的问题包括夸大财务数据、CFO有疑点等等。w s i O t 7 ^ W其中，最引人注意的便是:2018年虚增74.s # o z w G h r6％盈利让财务数据好看，涉嫌使用虚假8 P j账号刷单使访^ 6 ( g s c问量排名靠前，以及CFO诚信和名誉疑问等。报告发出后跟谁学表现强势，当日股价盘中最高跌近6％，随后收跌2.1 5 s g K ( Q K93％。
更早之前则是新东方。2012年7月17日，新东方遭遇SEC调查，次日，浑水发布长达97页| C V的做空报告，看来有备而来。浑水指出新东方毛利润率超过60％有) ; A : y @ X造假嫌疑，同时指出X P R p X ^ 4 J }新东方合并资产和税收利率都不合理等诸多问题。受此消息影响，新东方股价应声~ j | ] ! 3 |下跌，首日下跌36.66％，次日下跌38.79％，仅两 y :日就让新东方股价打了4折。
面对做空，T ! H r ` X新东方CEO俞敏洪回应了浑水的v ) ;质疑，更成立了包括网易前首席财务执行官李廷斌、百度董事长李彦宏、北大国际MBA美方院长杨壮在内的独立特殊委员会。随后的7月20、21两个交易日新东方股价回涨近36％。在被做空10个月后新新东方股价收复“失地”，并重回慢牛之路。
值得注意的是，近期多家中概股遭遇做空和财务问题。上周，瑞幸咖啡自曝造假，引发股价大跌。昨晚，做空机构（WolfpackRese} 2 1 @ C & H ?arch）指控爱奇艺涉嫌通过会计手段虚增营收和夸大用户数量。盘中爱奇艺股价一度跌超14％，之后公D ( E z司发布声明，坚决否认指控。最后收盘时，爱奇艺的股价收涨超过3.2％。
本文源自e公司官微