北京时间3月16日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至0至0.25%，也是继金融危机以来首次下调至这一超低水平。同时美联储还宣布，购买总计约7000亿美元的国债和抵押担保证券，以及一系列刺激借贷的措施。美联储还将银行贴现窗口的紧急贷款利率削减了125个基点至0.25%，并将贷款期限延长至90天。这意味着美联储将再度开启量化宽松政策。
从美联储的动机而言，提前降息加上大规模量化宽松的举措，反映出美联储高度关注上周在股票和债券市场上出现的流动性紧缩，因而试图防范信贷市场出现冲击并向经济其他部门扩散。同时，美联储的政策有利于缓解家庭和企业面临的现金流风险，防止信用风险迅速上升。在货币与财政政策的协调方面，零利率政策有助于降低美国政府的负债成本，推动相应财政支出计划的实施。财政政策在提供疫情防治费用，以及支持受到冲击的低收入人口和企业部门方面更具针对性。可以说，这对于避免美国经济的“硬着陆”和出现系统性的崩盘具有短期实际的作用。
尽管美联储声明称，本次降息将有助于支持美国经济、稳定就业市场、维持通胀目标。从另一个方面来看，这让金融市场理解为，当前疫情对包括美国在内的全球金融市场和全球经济的影响已经超出想象。美联储原定于本周四召开3月利率决议，然而，出于安抚市场、保护经济免遭冲击等目的，美联储决定提前行动。近日多次超常规的举动在历史上颇为罕见。即使在2008年金融危机时期，美联储也历经数月才逐步推出了一揽子刺激措施。这一次美联储的举动包括多个降息和量化宽松政策，都是在一天内完成的。
这种超常规的政策与之前的降息举措类似，再次引起了市场的恐慌。美股三大股指期货当地时间3月15日晚间曾向下全线触及交易限制。恐慌指数VIX期货大涨逾22.21%，报53.65。3月16日，欧洲主要股指开盘集体大跌，斯托克50指数盘中跌逾10%。截至北京时间当日16时，欧洲斯托克50指数跌8.80%，德国DAX指数跌7.96%，英国富时100指数跌7.60%，法国CAC指数跌9.09%。亚太各主要股指也全线下跌，中国A股市场沪指跌3.4%，深成指跌5.34%，创业板跌5.9%，香港恒生指数跌4.03%。日经指数下跌2.46%，韩国综合指数下跌3.19%。
安邦咨询（ANBOUND）的研究人员曾经警告过，疫情引起的全球股市波动可能引发新一轮的金融危机。美联储的接连放水表明危机已经成为现实。MSCI研究报告评论称，新冠病毒肺炎疫情的大流行引发全球市场动荡，和2001年“9•11”事件和2008年全球金融危机爆发后的市场情况相似。截至目前，新冠病毒疫情蔓延和油价暴跌导致全球股市下跌近20%，预计波动率将飙升至逾40%。安邦咨询的研究人员也曾指出，此次危机与2008年由金融系统出现风险不同，更多的是外部对于经济和金融的冲击引发，不仅是金融市场，更多的是对实体企业的同时冲击。
不过，作为金融危机有一点是相同的，这都会带来金融市场的泡沫的塌陷。市场的恐慌可能会进一步加剧这一过程，引起流动性的风险，这些连锁反应正是市场所担心的。除了对经济和金融风险的担心，市场的恐慌还在于对美联储政策效果的担心。目前，政策利率已经降到了零，同时美联储称将不会执行负利率政策，这意味着美联储已经打完了大部分子弹，市场今后只剩下“裸奔”。如果美联储子弹打完了，那其他金融机构，大银行、大券商，还剩下多少子弹？
美国的超级放水政策，带动了全球央行的跟随，日本、韩国、新西兰等国也接连宣布了力度不同的宽松政策，这将使世界回到“超级泡沫”的时代。安邦咨询曾经就资本过剩情况下的零利率环境多次预警，这次疫情已经将其加速变为现实，其路径和演化也将如此前预期的引起长期国际货币体系和金融体系的变化。
就中短期而言，在当前的市场恐慌和疫情仍在蔓延的形势下，对投资者而言都将面临金融资产的重估和财富减值。需要看到，金融危机引发的财富大减值时期，资产价格的狂跌是减值的主要方法和方向。本来是为了保值和增值，投资的越多，风险越分散，但危机带来的系统性风险是资产都大跌，都贬值。即使保有现金，在零利率和负利率的情况下也是减值。资金的流向只能是实体经济的服务业以增加短期现金流；另一个方向是投资与主权挂钩的金融品，比如债券；再有就是货币投资，还是选择国家投资。这带来的后果是资产荒和资金荒并存的信用分化，这也是零利率和负利率时期的后果之一。
需要注意的是，美联储购买了7000亿美元的美国国债和抵押债券，这可能是导致美债价格反复的原因之一。但美债收益率不稳定，会更加使资本市场难以定价，从而加剧市场的波动，更无法预测未来的趋势。由此看来，如果资产价格变化形成对美联储干预的依赖，则美联储被迫就要连续买进美债了，现在也就是个开始。在市场驱动下，美联储只能不断再次推出QE向市场投放美元，形成持续的货币宽松。
实际上，2008年金融危机以来，全球央行整体上在持续放水，用一个更大的泡沫掩盖了2008年的泡沫破灭和信用断裂。现在，在全球金融市场调整和应对疫情冲击的双重因素下，美联储采取了力度空前的大放水政策，以挽救已经出现的金融危机，避免美国金融大厦倾覆。但从作用机制来看，还是重复了2008年时的逻辑。因此，安邦咨询首席研究员陈功认为，世界将再次回到超级泡沫时代，优先挽救的是金融市场，是华尔街。至于实体经济的恢复——投资、消费和贸易活动，只能以后再说了，而且会是一个相当漫长的过程，短期内难以恢复。因为从2008年和2020年的两次金融危机来看，世界经济已经踏上金融驱动的轨道而无法自拔。
如果说美联储12天前的突然降息是对市场鸣响了恐慌的警笛，这次美联储力度空前的大放水则是掘开了恐慌的大堤。这进一步加剧了金融危机，使世界重回超级泡沫时代。
